[ad_1]

براساس مطالعه طرح های بازنشستگی ، صندوق های ردیابی شاخص ارزان طی دو دهه گذشته از بازده سرمایه گذاری سهام خصوصی فراتر رفته اند.

یافته های CEM Benchmarking ، یک شرکت مشاوره مستقر در تورنتو ، س questionsالات بیشتری را در مورد ادعاهای عملکرد برتر خصوصی سهام مطرح می کند.

CEM بازده خالص (پس از کارمزد) 330 صندوق بازنشستگی و سایر سرمایه گذاران بزرگ موسسه در ایالات متحده ، کانادا و سایر نقاط جهان را بین سالهای 1996 و 2018 بررسی کرد.

وی دریافت كه متوسط ​​بازده سرمایه خصوصی تحویلی به این صندوق ها كمتر از تركیب شاخص های سرمایه كوچك ایالات متحده ، اروپا و جهان با 67 واحد پایه در هر سال بین این سال ها است.

CEM ترکیبی از شاخص های کوچک را به عنوان آزمون مهارت برای مدیران سهام خصوصی انتخاب کرد زیرا پایه محکمی را فراهم می آورد که به راحتی توسط سرمایه گذاران می تواند بازآفرینی شود.

الکس بیت ، تحلیلگر ارشد در CEM ، گفت که ترکیبی از شاخص های کلاهبرداری کوچک دارای ریسک قابل مقایسه ای است و بسیار همبسته است ، اما به دست آوردن صندوق های سرمایه گذاری “دشوار است”.

وی افزود که سرمایه خصوصی “شمشیر دو لبه” است ، زیرا صندوق بازنشستگی می تواند 20 درصد نتایج بهتر از نمونه کارها با عملکرد عالی از بازارهای عمومی بدست آورد یا در صورت خراب شدن سهام آن ، 20 درصد ضرر داشته باشد.

آقای بیت گفت: “اینکه آیا این خطری است که سرمایه گذار نهادی ، به ویژه طرح بازنشستگی ، باید بپذیرد یا نه ، سوالی است که باید پرسیده شود.”

سرمایه گذاران تمایل دارند عملکرد اوراق بهادار سهام خصوصی را در برابر طیف گسترده ای از معیارها ، از جمله شاخص های سرمایه عمومی مانند S&P 500 ، یا در برابر معیارهای سفارشی صندوق PE اندازه گیری کنند.

آقای بیت گفت که بیشتر این شاخص ها دارای نقص هستند و مقایسه “سیب با سیب” با ارزش افزوده سرمایه خصوصی را ارائه نمی دهد.

CEM همچنین در حال بررسی بازدهی برنامه های بازنشستگی است که اوراق بهادار سهام خصوصی را مدیریت می کند ، یک مدل با هزینه کمتر ، پیشگام سرمایه های اصلی کانادا مانند CPPIB و Omers. آنها بین سالهای 1996 و 2018 با 144bp در سال از معیار CEM پیشی گرفتند.

برنامه های بازنشستگی که از صندوقی از صندوق های PE استفاده می کردند ، یک مدل پرهزینه با لایه های اضافی کارمزد ، از میانگین CEM 227bp در سال فراتر رفت.

آقای بیت گفت که بازده PE ممکن است “به طرز باورنکردنی” از سال به سال دیگر متفاوت باشد ، و به نظر می رسد دستیابی به هر ارزش افزوده دشوارتر است زیرا برای موفقیت در سالهای اولیه صنعت تلاش می کند.

مدیران سهام خصوصی نزدیک به 4 تریلیون سرمایه جمع کرده اند. به گزارش Preqin ، دلارهای جدیدی از سرمایه گذاران طی دهه گذشته.

یک مطالعه توسط ارائه دهنده داده همچنین نشان داد که سرمایه گذاران انتظار دارند برنامه های بازنشستگی و سایر سرمایه گذاران بزرگ توزیع PE را بیشتر افزایش دهند ، با توجه به احتمال بازگشت بازده سهام و اوراق بهادار عمومی.

وی نشان داد که 23٪ از پاسخ دهندگان انتظار دارند که در توزیع تمرینات خود افزایش چشمگیری داشته باشد و 56٪ دیگر برنامه دارند که اندکی گسترش داشته باشند. فقط 4 درصد از سرمایه گذاران قصد داشتند توزیع PE خود را کاهش دهند.

[ad_2]

منبع: tech4life.ir