معضل بدهی: چگونه می توان از بروز بحران در کشورهای نوظهور جلوگیری کرد


موسسات جهانی ، طلبکاران و گروه های لابی در تلاشند تا راه هایی برای مقابله با آنچه بسیاری از ترس موج بحران بدهی حاکمیت در اقتصادهای نوظهور در سال آینده هستند ، پیدا کنند.

عواقب اقتصادی و مالی این بیماری همه گیر تهدید می کند ده ها کشور را در یک بحران مالی قرار دهد و بسیاری دیگر را با بدهی و تلاش برای رشد روبرو کند.

طبق صندوق بین المللی پول ، که هشدار داده است منابع ملی آنها به مراتب کمتر خواهد بود ، این کشورها به تریلیون دلار هزینه عمومی اضافی برای کمک به آنها برای نجات از بحران نیاز دارند.

کریستالینا جورجیوا ، مدیر عامل صندوق بین المللی پول ، در این ماه هشدار داد که حدود نیمی از کشورهای کم درآمد در حال حاضر در مضیقه هستند.

“ما می دانیم که باید سریعاً برای بازسازی بدهی های آنها اقدام کنیم. . . بنابراین به سایر نقاط جهان سرایت نمی کند “.

نه تنها فقیرترین کشورها در معرض خطر هستند. براساس بدهی موسسه مالیه بین الملل ، بار بدهی در بین 30 اقتصاد نوظهور با افزایش 30 درصدی تولید ناخالص داخلی بین ژانویه و سپتامبر به تقریبا 250 درصد رسیده است.

نمودار خطی بدهی کل به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی در 30 اقتصاد نوظهور (٪) ، نشان می دهد که بدهی در بازارهای در حال ظهور در همه گیر جهش یافته است

تاکنون ، واکنش جهانی بخشی از آن بوده است ، اقدامات اندکی که در پی بحران مالی یک دهه قبل انجام شده باشد ، بخشی از آن بوده است. اما پیروزی جو بایدن در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا امیدها را برای احیای اقدامات چند جانبه در سال آینده افزایش داده است.

طرفداران تسویه بدهی از چندین گزینه دفاع کرده اند.

تعلیق بدهی را تمدید کنید

طرح تعلیق بدهی (DSSI) که در ماه آوریل توسط G20 اعلام شد ، تاكنون حدود 5 میلیارد دلار كمك به 46 فقیرترین ، 73 كشور واجد شرایط جهان ارائه داده است. از آن زمان تا اواسط سال 2021 تمدید شده و ممکن است بیشتر گسترش یابد.

حرفه ای ها: این بلافاصله بودجه عمومی را سهولت می بخشد ، اگرچه در نهایت بدهی ها باید پرداخت شود.

موارد منفی: عدم جذب: مطابق صندوق بین المللی پول تاکنون توافق توافق شده کمتر از یک دهم افزایش نیازهای وام خارجی در سال جاری است. منتقدان می گویند این نگرانی کشورهای بدهکار و بستانکارهای خصوصی را در نظر نمی گیرد. دامنه آن به وام های دولت های G20 و بانک های سیاسی آنها محدود می شود – طبق گزارش بانک جهانی ، حدود 35 درصد از بدهی عمومی واجد شرایط.

زمین بازی را مساوی کنید

چارچوب G20 که اخیراً راه اندازی شده است در مورد چگونگی اجرای تسویه بدهی در خارج از DSSI می تواند به کشورهای با درآمد متوسط ​​گسترش یابد.

حرفه ای ها: برخورد برابر با طلبکاران رسمی دو جانبه و تجاری ، از جمله طلبکاران چینی ، بانک ها و دارندگان اوراق قرضه. این نگرانی ها در مورد پیش فرض های احتمالی و نگرانی هایی که پرداختن آنها به صورت موقت دشوار خواهد بود.

موارد منفی: عدم کاربرد مارک سوبل ، رئیس آمریکایی Omfif ، یک اتاق فکر بانک مرکزی و یک مقام سابق خزانه داری ایالات متحده ، گفت: “زبان خوب است ، اما موارد اصلی در زمینه پیاده سازی وجود دارد.” “تا زمانی که اجازه آنها داده نشود ، باور نخواهیم کرد که در مسیر درستی قرار گرفته ایم.”

Covid-19 مشخصات ریسک سیستمیک را در بازارهای در حال ظهور معکوس می کند.  نمودار نشانگر تعداد اقتصادهای نوظهور بازار در هر سطح از خطر بحران مالی

رالی صندوق بین المللی پول

در آغاز بحران ، صندوق بین المللی پول پیشنهاد کرد که بیشتر حقوق ویژه نقاشی خود را که کشورها می توانند با پول بفروشند اختصاص دهد.

بانک جهانی ، سازمان ملل و دولت های سراسر جهان از این فراخوان پشتیبانی می کنند ، اما توسط دولت ترامپ وتو شد. ایالات متحده به عنوان بزرگترین سهامدار صندوق بین المللی پول قادر به جلوگیری از چنین اقدامی است.

صندوق بین المللی پول با توجه به سهم آنها از اقتصاد جهان ، SDR ها را به 190 عضو خود به طور كلی توزیع می كند. آخرین بار 250 میلیارد دلار در سال 2009 در پاسخ به بحران مالی جهانی آزاد کرد.

طرفداران SDR امیدوارند که دولت بایدن در این مورد تجدید نظر کند.

حرفه ای ها: این شامل شرایط سیاسی آنچنان مطلوب برای سیاستهای داخلی کشورهای بدهکار نیست. وعده فوری نقدینگی که باعث آرامش بازارهای مالی در گذشته شده است.

موارد منفی: طبق قوانین موجود توزیع ، از کشورهای ثروتمند استفاده بهتری داشته باشید ، گرچه مدافعان می گویند راه های حل این مسئله وجود دارد. این به نفع کشورهایی است که مخالف اصلاحات هستند.

کمک از کشورهای چندجانبه

موسسات چندجانبه مانند صندوق بین المللی پول و بانک جهانی بزرگترین وام دهنده کشورهای فقیر هستند. طبق اعلام بانک جهانی ، آنها در پایان سال 2019 243 میلیارد دلار به کشورهای DSSI بدهکار بودند – 46 درصد از کل بدهی عمومی آنها. از 42.7 میلیارد دلار بدهی این کشورها برای بازپرداخت در سال 2020 ، 13.8 میلیارد دلار برای کشورهای چندجانبه است.

سازمان ملل ، چین ، رهبران سابق و در حال خدمت به جهان ، سازمان های غیردولتی و مبارزان بدهی از وام دهندگان چند جانبه خواسته اند که به مهلت بازپرداخت بپیوندند و یا حتی وام های معوق را لغو کنند.

حرفه ای ها: رفتار برابر با کلیه طلبکاران از هرگونه تخفیف ارائه شده توسط مجموعه ای که برای پرداخت به مجموعه دیگر هزینه می شود ، جلوگیری می کند.

موارد منفی: کشورهای چند جانبه ارزان در بازارهای سرمایه وام می گیرند ، زیرا در درجه اول با سایر طلبکاران مطابقت دارند و بالاترین امتیاز ممکن را دارند. این به آنها امکان می دهد با نرخ بهره فوق العاده کم وام دهند و کمک های مالی را نیز پرداخت کنند. دیوید مالپاس ، رئیس بانک جهانی ، گفت که این مهلت قانونی “دسترسی قابل اعتماد آن به بازارهای جهانی سرمایه” را “تضعیف می کند”.

آنها همچنین بیش از هر سازمان دیگری تا به امروز کمک کرده اند: صندوق بین المللی پول 102 میلیارد دلار به 82 کشور اختصاص داده و در واقع پرداخت های فقیرترین کشورها را لغو کرده است. بانک جهانی 160 میلیارد دلار برای وام دهی بیش از 15 ماه اختصاص داده است و 80 میلیارد دلار اضافی توسط سایر بانک های توسعه اختصاص داده شده است.

با سرمایه گذاران خصوصی معامله کنید

وام دهندگان تجاری که حدود 19 درصد بدهی DSSI را در اختیار دارند و امسال 11.5 میلیارد دلار به آنها بدهکار هستند ، برای شرکت در DSSI تشویق شدند ، اما این کار را نکردند.

حرفه ای ها: بدهکاران بدهی و دیگران می گویند طلبکاران خصوصی باید این بار را تقسیم کنند.

موارد منفی: کشورهای بدهکار از آسیب دیدن اعتبار خود و از دست دادن دسترسی به بازار سرمایه می ترسند. برای مقابله با این موضوع ، برخی معتقدند که آژانس های رتبه بندی اعتباری نمی توانند درخواست تخفیف بدهی را به عنوان پیش فرض بپذیرند. این آژانس ها ادعا می کنند که این امر خلاف بدهی آنها به مشتریان است.

تغییر قوانین بدهی دولت

صندوق بین المللی پول حداقل برای دو دهه تلاش کرده است تا ساختار بین المللی را برای حل و فصل بدهی دولت به طلبکاران خصوصی تغییر دهد. وی آخرین پیشنهادات خود را در ماه سپتامبر راه اندازی کرد.

همچنین ادعا شده است كه ایالات متحده و انگلستان ، حوزه قضایی بیشتر اوراق قرضه دولتی ارزی ، ممكن است قانونی را برای جلوگیری از اقدامات قانونی دارندگان اوراق بهادار وضع كنند.

حرفه ای ها: قطع و سکون ذاتی اختلافات طولانی مدت را کاهش دهید.

موارد منفی: طراحی دشوار است ، دارای مشکلات حقوقی ، سیاسی و اجرایی زیادی است.


منبع: tech4life.ir

Leave a reply

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>